第篇
昨天，是美联储年内十分重要的一次会议，当然，结果大家已经知道了，美元暂停了加息的步伐。不过，人家是会开完，你看懂了什么？又应当有什么样的行动呢？
这个市场中通常有两种人，一种是刺猬，一种是狐狸。
刺猬，遇到危险，只采取一种策略，就是缩成一团，露出自己的刺，包括乌龟、蜗牛，甚至鸵鸟都是一样的机制。因为，他们大脑中的神经通道只有简单的神经回路，没有更复杂的组合。在现实生活中，这样的人，处事简单，雷厉风行，变量有限。但总而言之，刺猬是根据内部的反馈，以不变应万变的。
狐狸，狡猾，善变。在面对简单问题的时候，狐狸类型的人都能想出很多复杂的理由，做出复杂的行为反应。但总而言之，狐狸是根据外部的反馈，而随机应变的。
美联储决定不加息，你是当狐狸，还是当刺猬？
刺猬的逻辑是：不加息==市场上钱会多==股市会走好==……
狐狸的逻辑是：不加息==等市场向哪个方向走再决定……
换句话说，如果你是刺猬，可能会坚定地认为股市会走好；而如果你是狐狸，可能会看什么走好就买什么。就昨天晚上而言市场确实很快给出的反馈---美股下跌，黄金原油上涨，那么，刺猬认为短期的股票下跌反而是买入的机会，而狐狸会选择买入黄金和原油。
到底谁是对的呢？
老一点的投资者，都知道年的海南天胶大战。由于台风，东南亚和中国天然橡胶的主产区全面受灾，预期减大面积减产。刺猬型的投资者在坚定的所谓基本面支持下全线做多，但在空头的狙击下，胶价从日本市场开始全线崩盘，连续四天跌停，创下新低元。但市场中的刺猬多头并不甘心失败，反调集雄厚的后备资金卷土重来。多头强行拉抬，并挟持近23万手的巨仓，天胶价格一度摸高到一线。交易所看到风险后，立即提升保证金，于是在后面的10个交易日，天胶以每天一个跌停板重挫。最终：多方分仓的近20个席位宣告爆仓；多方按8月18日持仓单边手支付20％的违约罚款，共计亿元，而空方意欲交割的16万吨现货，最终在期、现货市场上以平均不高于元/吨的价格卖出，共计损失1.4亿元。
这是每一个专业投资者都要认真研究的案例。为什么在基本面支持的情况下，刺猬和狐狸型的投资都损失惨重呢？（当然，有人事后说，基本面开始理解错了，虽然减产，但当时天胶的需求是衰竭的，这种事儿诸葛亮我们没必要去理会）
在做量化投资策略时，我通常看一个策略的好坏，只做两点评估，在大方向上是不是刺猬，在小方向上是不是狐狸。换句话说，如果你看好未来中国的股市，这没问题，但动不动手需要看当下股市是不是在向上走。
你可能要问，昨天的会你到底怎么看？
昨天晚上开完会，刺猬告诉我：钱在市场上会多起来。那么至于这些钱到哪里，我是不知道的，要等狐狸说。到了今天早上我知道了，因为狐狸说：看看吧，钱进入黄金和原油市场了，因为它们上涨了。
对，投资市场上，既要有刺猬的方向，还要有狐狸的变化。
于是，自我感觉良好地通知老婆买点黄金，老婆一脸鄙视地说，“前几个月，你让我在这个价格卖出黄金，为什么今天又要在这个价格买回来？你是傻的吧？”
几个月前，刺猬和狐狸都说黄金要下跌，而今天，刺猬和狐狸都说黄金是要上涨的，这和买卖的价格没有关系，黄金下跌这几个月的利息是不是不算钱啊？要不当我没说吧……
孩子是简单的，成年人是复杂的；
老婆是简单的，女人是复杂的；
市场是简单的，投资是复杂的。
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